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贵州茅台股价新高,市值突破1.4万亿

2019-10-09  

贵州茅台股价新高

  一、市场解读茅台后期表现

  近期多家券商仍发布研报,表示均看好茅台后期表现。

  川财证券指出,在8月22日的主题行业中,白酒行业全线上涨,贵州茅台站上1100元,继上周以来第二次创下历史新高。随着中秋国庆临近,贵州茅台有计划放量,或将引起市场批价小幅下降,但市场的旺盛需求不减,高端白酒投资机会值得关注。

  中信证券最新研报称,茅台集团营销方案平稳落地,未来在渠道变革护航下,公司有望不断夯实品牌力、实现持续增长。看短,茅台酒产量仍将持续稳健释放,吨价有望随着结构改善、直营占比提升、潜在提价空间持续增长,量价齐升。公司规划中秋国庆旺季投放7400吨茅台酒,预计普飞批价会从目前的2200-2300元适当下滑,但仍然坚挺。维持“买入”评级,上调目标价至1200元。

  东兴证券8月12日发布针对贵州茅台的最新研报,称高端白酒需求韧性强,中秋旺季将带动板块上扬。目前普飞的一批价已经达到12年高位,接近2300元,而终端的成交价也已经达到2500以上。预计2019-2021年归母净利润440.66/596.05/767.61亿元,按照2020年EPS计划,给予公司30倍估值,目标价1424元,空间40%以上,维持公司“强烈推荐”评级。

  太平洋证券在最新报告中给予贵州茅台1240元/股的目标价,这意味着其依然有明显的上涨空间。报告认为,贵州茅台目前正紧锣密鼓地部署营销体制调整和渠道变革,下半年直供及直销有望增加。目前逐步落地的600吨大型商超(KA)直供的招标以及推进中的400吨电商招标将大比例增加KA直供和电商的配额。此外,管理层此前透露直营门店配额有望新增1100吨达到1600吨左右,将大幅提升直销的比例。

  华创证券则更加乐观,给予贵州茅台的目标价为1250元/股。

  二、消费升级带来新风口

  市场人士指出,随着中国经济进一步企稳,中产阶级消费能力有望提升,消费升级将为A股投资带来新的风口。

  中信建投证券在最新研究报告中指出,白酒行业经历调整后,2016年以来开始复苏,伴随着中产阶级崛起和消费升级,高端白酒消费结构发生改变,个人消费和商务消费占据主导地位,白酒消费向高端和名酒集中,高端白酒迎来发展良机。

  中信建投强调,贵州茅台作为高端白酒龙头,已成为行业标杆和价格领导者。根据茅台基酒产量公告远期目标5.6万吨,简单推算茅台2024年对应可售成品酒产量或达4.6万吨,增幅较2018年达40%。预计未来茅台吨价提升主要来自三方面,一是仍存在提价预期;二是直营比例持续提高;三是茅台同时会增加更多高附加值的非标产品,预计到2024年,茅台及以上产品收入或达1400亿元规模,年复合增速达15%。

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